2020年1月电缆原材料(铜材)月报

一、宏观方面

国内方面，

1、国家统计局31日在官网公布2019年12月中国采购经理指数运行情况。数据显示，12月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%，与上月持平。非制造业商务活动指数为53.5%，比上月回落0.9个百分点，表明非制造业总体保持扩张态势，增速有所放缓。

2、中国央行：为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，中国人民银行决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司）。其中央行表示，此次降准是全面降准，体现了逆周期调节，释放长期资金约8000多亿元，有效增加金融机构支持实体经济的稳定资金来源，降低金融机构支持实体经济的资金成本，直接支持实体经济。

3、国家统计局27日发布数据，11月份，全国规模以上工业企业利润总额同比增长5.4%，增速由负转正（10月份为下降9.9%）。1至11月份累计利润同比下降2.1%，降幅比1至10月份收窄0.8个百分点。

国际方面，

1、12月24日，中国和美国已经就“第一阶段”贸易协议的条件达成共识，美国将调降部分关税，且中国取消了原订于12月15日生效的报复性关税。在12月15日协议之前，美国玉米、高粱、小麦、变性乙醇、精炼铜阴极原本面临10%的额外中国进口关税。丙烷、棉花、铝废料、铜废料以及稀土磁铁等预定将被额外征收5%关税。中国取消了12月15日开始对美国废铝加征5%关税的计划。中国2018年4月开始对部分美国商品加征25%关税，废铝就在受影响之列，2018年8月关税又上调了25%。

2、德国2019年未季调GDP同比 0.6%，预期 0.6%，前值 1.5%。欧洲最大经济体德国2019年的经济增长是自2013年以来最慢的一年，经济增速较上年明显放缓，依赖出口的制造商正面临贸易争端和海外需求疲弱带来的持续不利影响。

3、欧元区12月制造业PMI终值 46.3，预期 45.9，初值 45.9，连续第11个月低于荣枯线。市场研究机构IHS MARKIT首席经济学家表示：欧元区制造商报告显示2019年产量的下降速度为2012年以来最快。这项调查显示，第四季度的产量下降了1.5 %，对整体经济造成了严重的拖累。

二、行情回顾

本月铜价波动较大，沪铜主力运行于4.7-4.99万。月初受英国大选落定与中美贸易协定等利好影响，铜市信心大增推动价格快速上扬，周内涨幅曾超千元。另外一方面，中国12月制造业PMI重归荣枯线以上，欧元区12月制造业超预期回暖则进一步推高市场信心，对铜价带来一定支撑。但随年末逐渐来临，受货商及期铜多头动力减弱等影响，现货市场交投清淡，沪铜冲击高位未果进一步影响市场信心衰弱，后期随美国与伊朗等冲突，地缘政治对铜价形成较大压力，沪铜在高位震荡后逐步回落调整，价格重心下移触及支撑位。